USD/MXN ถูกบันทึกล่าสุดที่ 18.52300 เมื่อ 13 พฤศจิกายน 2026 เวลา 22:33 UTC ลบ 0.36% ในวัน ในช่วง 18.508-18.628 ชุด FIX ของ Banxico อยู่ที่ 18.6192 (11 พ.ย.) 18.6188 (12 พ.ย.) และ 18.5525 (13 พ.ย.) Trading Economics บันทึก 18.5197 ในวันเดียวกัน
คู่นี้ลดลง 2.4% จาก จุดสูงสุดรอบ 17 เดือนราว 18.97 ที่ทำไว้หลังการตัดสินใจดอกเบี้ยวันที่ 5 พฤศจิกายน และแทบไม่ขยับตลอดเดือน อ่านสองประโยคนี้ด้วยกันก็จบเรื่อง การลดดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ดันเปโซลงไปจุดต่ำสุดรอบ 17 เดือนเทียบดอลลาร์ จากนั้นตลาดก็คืนกลับไปเกือบหมดอย่างเงียบ ๆ
นั่นไม่ใช่ภาพของวิกฤตค่าเงิน นั่นคือภาพของดอลลาร์ที่ถูกซื้อ
ปัจจัยขับเคลื่อนไม่ใช่ Banxico
DXY อยู่ที่ จุดสูงสุดรอบ 19 เดือน 103.16-103.48 ผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ 4.73% ตลาดให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ในการประชุมเฟด 8-9 ธันวาคมที่ 87-91% ขึ้นกับภาพ FedWatch ในวันนั้น
ทีนี้วางการเคลื่อนไหวของ Banxico ไว้ข้าง ๆ พวกเขาลด 25bp เฟดคาดว่าจะขึ้น 25bp แต่ส่วนต่างไม่ได้เกิดจากสองการเคลื่อนไหวนี้ — ส่วนต่างคือตำแหน่งที่ดอกเบี้ยทั้งสองอยู่ก่อนหน้านั้น
ก่อน 5 พฤศจิกายน ส่วนต่างนโยบายเอียงเข้าทางเปโซราว 262 เบซิสพอยต์ หลังลดเหลือราว 237 หากเฟดขึ้นในธันวาคม จะแคบลงเหลือราว 212
ดังนั้น carry trade เปโซไม่ได้แตกสลาย แค่บางลง สองเหตุการณ์ที่ต่างกันแต่พาดหัวเหมือนกัน
Banxico ทำอะไรจริง ๆ
วันที่ 5 พฤศจิกายน Banxico ลดดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบซิสพอยต์เหลือ 6.25% ด้วยมติ 3-2 โดยรองผู้ว่าการ Borja และ Heath คัดค้านและเสนอให้คงเดิม แถลงการณ์ระบุว่าเป็นการปรับครั้งเดียวและชี้นำว่าาจะคงระดับใหม่ใน “ระยะเวลานาน” โดยเงินเฟ้อจะเข้าสู่ 3% ในไตรมาส 4 ปี 2027
จากนั้นข้อมูลเงินเฟ้อก็ออกมา CPI ตุลาคมเพิ่มจาก 3.45% เป็น 3.75% เทียบปีก่อน สูงกว่าคาด 3.65% เงินเฟ้อพื้นฐาน 3.80% — ห่างจากเป้าหมายมากขึ้น ไม่ใช่ใกล้ขึ้น
ดอกเบี้ย 6.25% เทียบเงินเฟ้อ 3.75% คือดอกเบี้ยจริง 2.50% ยังเป็นบวก นั่นคือเหตุผลในการถือเปโซ และเป็นเบาะที่บางที่สุดนับจากเริ่มรอบลดดอกเบี้ย นั่นคือเหตุผลของฝ่ายค้าน มติ 3-2 สำคัญกว่า 25 เบซิสพอยต์ เพราะนี่ไม่ใช่คณะกรรมการที่มีแผน แต่เป็นคณะที่ตัดสินทิศทางด้วยคะแนนเสียง
คำนวณ carry ในขนาดรายย่อย
ตรงนี้คำอธิบายเรื่องเปโซส่วนใหญ่หมดประโยชน์ ขาเงินทุนของ carry trade คือตัวสถานะ ไม่ใช่ต้นทุน
ลอง 0.01 ล็อต USD/MXN ที่ 18.523 คือมูลค่าสัญญา 1,000 ดอลลาร์ ประมาณ 18,523 MXN ส่วนต่างราว 237 เบซิสพอยต์บนขา MXN ให้ผลราว 440 MXN ต่อปี — ประมาณ 24 ดอลลาร์ หรือหกถึงเจ็ดเซนต์ต่อวัน
อีกด้านหนึ่ง การเคลื่อนไหว 2% บน 0.01 ล็อตเดียวกันมีค่า ราว 20 ดอลลาร์ ไปถึง 18.97 คือ +2.4% ประมาณ 24 ดอลลาร์ — carry หนึ่งปีคืนไปในหนึ่งสัปดาห์
ข้อสรุปตรงไปตรงมา swap มีจริงและเป็นบวกต่อคนถือเปโซ แต่ที่ 0.01 ล็อตมันวัดเป็นเซนต์ต่อวัน ขณะที่ความผันผวนวัดเป็นดอลลาร์ต่อสัปดาห์ ใครที่บอกว่า carry เปโซ “จ่ายให้คุณรอ” กำลังอธิบายขนาดพอร์ตสถาบัน ไม่ใช่พอร์ต 10 ดอลลาร์
FIX กับราคาที่คุณได้จริง
FIX คืออัตราอ้างอิงทางการของ Banxico คำนวณจากราคาเสนอระหว่างธนาคาร เผยแพร่วันละครั้ง ซื้อขายไม่ได้ มันมีอยู่เพื่อให้สัญญา การโอนเงิน และการบัญชีอ้างอิงตัวเลขเดียว
สิ่งที่คุณได้คือตัวเลขนั้นบวกกำไรของผู้ออกบริการ สำหรับ 500 ดอลลาร์ ต้นทุนรวม 0.5% คือ 2.50 ดอลลาร์ และ 1.5% คือ 7.50 ดอลลาร์ — และส่วนต่างระหว่างผู้ให้บริการใหญ่กว่าส่วนต่างระหว่างวันอังคารกับวันศุกร์มาก หากคุณแลกเงินไม่ใช่เก็งกำไร สเปรดที่ถูกเสนอสำคัญกว่าทิศทางของคู่เงินในเดือนนี้
ฝั่ง CFD ราคาเป็นสเปรดล้วน ไม่มีชั้นค่าคอมมิชชัน และสเปรดเวลา 03:00 UTC วันจันทร์ไม่ใช่สเปรดช่วงลอนดอน-นิวยอร์กคาบเกี่ยว ดูราคาเรียลไทม์ ไม่ใช่หน้าโฆษณา
สามสถานการณ์พร้อมเงื่อนไข
ทดสอบ 18.97 อีกครั้ง (+2.4%). เงื่อนไข: รายงานการประชุม FOMC แบบ hawkish วันที่ 18 พฤศจิกายน หรือเงินเฟ้อเม็กซิโกเดือนพฤศจิกายนต่ำกว่าคาด ยกเลิก: ปิดกลับต่ำกว่า 18.45 โดยไม่มีปัจจัยดอลลาร์ใหม่
แกว่งในกรอบ 18.40-18.62 นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นจริงในสัปดาห์ที่ผ่านมา เงื่อนไข: ไม่มีอะไรเป็นพิเศษ — ตลาดเป็นแบบนี้เมื่อธนาคารกลางทั้งสองฝั่งรออยู่ ยกเลิก: ปิดรายวันออกนอกกรอบพร้อมปริมาณ
หลุด 18.40 เงื่อนไข: ข้อมูลสหรัฐอ่อนจนความน่าจะเป็นขึ้นดอกเบี้ยธันวาคมต่ำกว่า 70% หรือ Banxico ส่งสัญญาณหยุดในธันวาคม ต้องให้ขาดอลลาร์อ่อนลง ไม่ใช่เปโซแข็งเอง
ไม่มีระดับใดเป็นราคาเป้าหมาย ทั้งหมดคือเงื่อนไขที่ทำให้ราคาปัจจุบันไม่สมเหตุสมผลอีก
ความเสี่ยง gap ไม่สมมาตร
USD/MXN ซื้อขาย 24 ชั่วโมงตั้งแต่เย็นวันอาทิตย์ แต่สภาพคล่องตอนเปิดบาง และบางกว่ามากในวันหยุดเม็กซิโก พาดหัววันหยุดสุดสัปดาห์ — ภาษี การเมืองสหรัฐ การจัดอันดับเครดิต — สามารถเปิดห่างจากราคาปิดวันศุกร์ 1% โดยไม่มีโอกาสออกตรงกลาง
ที่เลเวอเรจ 30:1 มาร์จิ้น 0.01 ล็อตอยู่ราว 33 ดอลลาร์ ที่ 1:500 ราว 2 ดอลลาร์ สถานะเดียวกัน มูลค่าต่อ pip เท่ากัน แต่ระยะถึง margin call ต่างกันมาก สิ่งที่ตัดสินว่า gap จะเป็นแค่ “ไม่สบายใจ” หรือ “พอร์ตหมด” คือขนาดสถานะ ไม่ใช่โชค
สิ่งที่ต้องติดตาม
การประชุม Banxico ธันวาคมและถ้อยคำชี้นำ เงินเฟ้อเม็กซิโกเดือนพฤศจิกายน รายงานการประชุม FOMC 18 พฤศจิกายน 19:00 GMT และการประชุมเฟด 8-9 ธันวาคม
ตัวเลขที่กำหนดไตรมาสถัดไปของเปโซไม่ใช่ตัวเลขเม็กซิโก แต่คือความน่าจะเป็นขึ้นดอกเบี้ยธันวาคม
คำถามที่พบบ่อย
Q: USD/MXN อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นหรือไม่?
อยู่ในกรอบที่พื้นสูงกว่าเดือนกันยายน จุดสูงสุด 17 เดือนที่ 18.97 เป็นการพุ่งจากมติดอกเบี้ย เนื้อของการเคลื่อนไหวคือ 18.40-18.62 กรอบไม่ใช่แนวโน้ม และการปฏิบัติต่อมันเป็นแนวโน้มคือวิธีที่พอร์ตรายย่อยถูกแทงสองข้าง
Q: การลดดอกเบี้ยของ Banxico ทำให้เปโซอ่อนลงอัตโนมัติหรือไม่?
ไม่ การลดดอกเบี้ยทำให้ส่วนได้เปรียบ carry แคบลงและลดแรงจูงใจถือเปโซ แต่ทิศทางขึ้นกับขาดอลลาร์พอ ๆ กับขาเม็กซิโก ในกรณีนี้เปโซอ่อนหลังลดดอกเบี้ย ส่วนหนึ่งเพราะดอลลาร์แข็งอยู่แล้ว
Q: ต้นทุนถือข้ามคืนของ USD/MXN เท่าไร?
ขึ้นกับทิศทางสถานะ ส่วนบวกที่โบรกเกอร์คิด และส่วนต่างดอกเบี้ยปัจจุบัน ส่วนต่างเองราว 237 เบซิสพอยต์ โบรกเกอร์บวกเพิ่ม ดังนั้นเครดิตสุทธิของคนถือเปโซจึงน้อยกว่าส่วนต่างนโยบายดิบ ดูตัวเลข swap จากสเปกเครื่องมือของแพลตฟอร์ม ไม่ใช่ตารางเปรียบเทียบทั่วไป
Q: เทรด USD/MXN ด้วย 10 ดอลลาร์ได้ไหม?
ในพอร์ต 10 ดอลลาร์ 0.01 ล็อตคือขั้นต่ำ และมาร์จิ้นที่ 30:1 ราว 33 ดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ายอดเงิน สถานะจะเป็นไปได้เฉพาะเลเวอเรจที่สูงกว่า และเลเวอเรจสูงกว่านั่นเองที่เปลี่ยน gap 2% ให้กลายเป็นพอร์ตหมด คำตอบตรง ๆ คือ 10 ดอลลาร์ซื้อสถานะที่เล็กกว่า ไม่ใช่ปลอดภัยกว่า
เปิดเผยความเสี่ยง
ราคาและตัวเลขทั้งหมดในบทความนี้มีวันที่กำกับและเป็นราคาที่บันทึกไว้ ไม่ใช่ราคาเรียลไทม์ ฟอเร็กซ์และ CFD เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจ สกุลเงินตลาดเกิดใหม่อาจเกิด gap ในช่วงสภาพคล่องบาง และผลขาดทุนอาจเกินมาร์จิ้นเริ่มต้น เพดานเลเวอเรจต่างกันมากตามเขตกำกับ (ASIC รายย่อย 30:1 นอกชายฝั่งถึง 1:500) โปรดอ่านชื่อนิติบุคคลในสัญญาลูกค้าและสเปกเครื่องมือก่อนซื้อขาย บทความนี้เป็นการวิเคราะห์ตลาด ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
อ่านต่อ: กลไกทั่วไปที่ทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยกลายเป็นกำไรขาดทุนรายวัน อยู่ในกรอบ carry trade ข้ามสินทรัพย์ และ.