Báo cáo việc làm tháng 10 đã kết thúc một cuộc tranh luận và mở ra một cuộc tranh luận khác. Công bố ngày thứ Sáu 6/11, bảng lương phi nông nghiệp tăng 165.000 việc làm trong khi dự báo chỉ là 65.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm còn 4,1% (dự báo 4,2%), số liệu tháng 9 được điều chỉnh lên 60.000, mức điều chỉnh ròng hai tháng là +84.000. Đồng USD dẫn đầu nhóm G10, vàng giảm 22 USD về 4.065 USD, S&P 500 vẫn tăng 0,3%, lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 2,4 điểm cơ bản về 4,86%.
Sự kết hợp này chính là kết luận: thị trường lao động vẫn vững, CPI tháng 9 vẫn ở mức 3,7% so với cùng kỳ, và Fed đã giữ nguyên 3,75-4,00% ngày 28/10 trong khi hai thành viên bỏ phiếu đòi tăng. Tháng 12 giờ là một cuộc họp “còn sống”, điều chưa được thị trường thừa nhận vào tháng 9. Bài viết này trình bày các mốc giá, kịch bản và kế hoạch thực thi cho tuần 9-13/11, khi CPI tháng 10 được công bố vào thứ Ba 10/11. Bối cảnh lộ trình lãi suất có trong bản phân tích FOMC tháng 9/2026, cơ chế hợp đồng vàng trong hướng dẫn giao dịch vàng XAU/USD.
Ghi chú nghiên cứu: số liệu được đối chiếu ngày 8/11/2026 với công bố của Cục Thống kê Lao động Mỹ, chuỗi lãi suất H.15 của Fed và bản tổng kết phiên thứ Sáu. Giá là mức đóng cửa tham khảo, các mốc sẽ dịch chuyển.
Báo cáo việc làm thực sự đã thay đổi điều gì
Một con số mạnh duy nhất có thể bị coi là nhiễu, nhưng báo cáo này không phải một dòng đơn lẻ.
| Chỉ tiêu | Tháng 10 | Dự báo | Trước đó |
|---|---|---|---|
| Việc làm phi nông nghiệp | +165 nghìn | +65 nghìn | +29 nghìn (điều chỉnh lên 60 nghìn) |
| Tỷ lệ thất nghiệp | 4,1% | 4,2% | 4,2% |
| Điều chỉnh ròng hai tháng | +84 nghìn | — | — |
| Tâm lý Đại học Michigan (sơ bộ 11) | 51,0 | 48,0 | — |
| Lợi suất 10 năm Mỹ | 4,86% | — | 4,88% |
| Lãi suất quỹ liên bang | 3,75-4,00% | giữ nguyên | giữ nguyên |
Ba điểm quan trọng. Thứ nhất, việc làm vượt dự báo 100 nghìn và số liệu tháng trước được điều chỉnh tăng, chấm dứt xu hướng xấu dần trong ba tháng. Thứ hai, thất nghiệp giảm chứ không tăng, loại bỏ luận điểm “thị trường lao động đang nứt”. Thứ ba, tâm lý tiêu dùng 51,0 tuy yếu về mức tuyệt đối nhưng cao hơn dự báo 3 điểm, làm yếu đi luận điểm “cầu sụp đổ” vốn là căn cứ để giữ nguyên lãi suất.
Thành viên Fed là Daly gọi báo cáo này là “tin tốt” chỉ vài giờ sau đó. Đó không phải cam kết tăng lãi suất, nhưng là sự từ chối rõ ràng việc hạ thấp dữ liệu. Khi một thành viên gọi mức vượt 100 nghìn là tin tốt chỉ hai ngày sau cuộc họp giữ nguyên với hai phiếu diều hâu, thị trường đọc cuộc họp kế tiếp là “còn sống” là điều tự nhiên.
FOMC tháng 12: từ 81% thành kịch bản cơ sở
Trước khi công bố, hợp đồng tương lai định giá khoảng 81% khả năng tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp 8-9/12, so với 77% phiên trước. Cú vượt báo cáo việc làm không tạo ra kỳ vọng mà xác nhận nó. Phân phối hiện như sau:
- 88-92%: tăng 25 điểm cơ bản, kịch bản cơ sở của thị trường
- Một chữ số thấp: giữ nguyên, cần CPI ngày 10/11 giảm sốc
- Gần như bằng không: giảm lãi suất, không nằm trên bàn khi PCE lõi ở 3,1%
Truyền thông của Fed cũng ủng hộ cách đọc diều hâu. Chủ tịch Kevin Warsh không đưa ra hướng dẫn tương lai, không có biểu đồ điểm tại họp báo tháng 10, và ủy ban chia 10-2 với hai thống đốc Cook và Hammack bỏ phiếu ủng hộ tăng ngay. Một chủ tịch từ chối cam kết trước trong khi hai thành viên công khai đòi tăng là người cố ý để tháng 12 mở. Bộ phận nghiên cứu của J.P. Morgan cũng đọc như vậy và dự báo tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Điều quan trọng với nhà giao dịch là tính bất đối xứng. Việc tăng lãi suất đã được định giá phần lớn, nên dư địa tăng của USD từ một CPI xác nhận diều hâu là hạn chế. Ngược lại, dư địa giảm từ CPI yếu thì không hạn chế, vì nó buộc phải đảo vị thế mua USD đông đúc trong bối cảnh thanh khoản cuối năm mỏng.
Cấu trúc đồng USD: các mốc nằm ở đâu
USD bước vào tháng 11 trong thế phòng ngự. Kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ được thị trường đọc là sự kiềm chế chi tiêu tài khóa, đẩy DXY xuống đáy một tháng quanh 101,20. Báo cáo việc làm thứ Sáu lấy lại một phần, nhưng chỉ số vẫn dưới đỉnh cuối tháng 10 tại 102,49 và nằm trong vùng 101,50-103,00 mà Standard Chartered xem là hợp lý với cấu trúc tăng trưởng hiện tại.
| Công cụ | Đóng cửa 6/11 | Hỗ trợ | Kháng cự |
|---|---|---|---|
| DXY | khoảng 102,0 | 101,20 (đáy sau bầu cử) | 102,49 (đỉnh 28/10) |
| EUR/USD | khoảng 1,116 | 1,1067 (đáy sóng) | 1,1223 (đỉnh trước dữ liệu) |
| USD/JPY | khoảng 157,5 | 155,00 | 158,50-159,00 |
| AUD/USD | khoảng 0,700 | 0,6900 | 0,7050 |
| Trái phiếu 10 năm Mỹ | 4,86% | 4,70% | 4,95% |
EUR/USD là cách thể hiện rõ nhất. Trước dữ liệu cặp tiền tích lũy quanh 1,1163 với kháng cự 1,1223, và vẫn chưa lấy lại mốc sóng 1,1067 vốn quan trọng suốt tháng 10. Phía euro cũng có câu chuyện diều hâu riêng: thị trường định giá 72% khả năng ECB tăng lãi suất tháng 12 từ mức 1,25%, nên Fed tăng một mình không mở rộng chênh lệch nhiều. Đó là lý do EUR/USD dính chặt thay vì tạo xu hướng. CPI nóng thì bán khi hồi về 1,1223; CPI nguội thì nhanh chóng mở 1,1067.
USD/JPY là cặp có tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro tệ nhất để đuổi theo. Cặp tiền ở quanh 157,50, trong khi Thống đốc BoJ Ueda nói lạm phát tiêu dùng “khoảng 3%” và dự kiến còn tăng đến đầu năm sau, giữ khả năng BoJ tăng lãi suất tháng 12. Bộ trưởng Tài chính Katayama đã nhiều lần cảnh báo “hành động quyết đoán” với biến động vô trật tự và xác nhận tuyên bố chung Mỹ-Nhật về tỷ giá vẫn hiệu lực. Mua USD/JPY ở 158 sau báo cáo việc làm là trả giá cao trong vùng can thiệp — phía trên vài chục pip, phía dưới có thể 300 pip trong vài phút.
Vàng: cụm 4.040 USD là toàn bộ đồ thị
Vàng là thị trường thú vị nhất hiện nay vì làm được điều trái quy luật: giữ vững cụm hỗ trợ trong khi USD tăng và lợi suất thực cao. Vàng giao ngay đóng cửa thứ Sáu tại 4.065 USD, giảm 22 USD, sau khi chạm đáy trong ngày 4.035,10 USD — lần thứ hai bảo vệ cùng vùng trong ba phiên.
Vùng này không phải vẽ tùy tiện:
- 4.040 USD: điểm kiểm soát khối lượng (POC) ngày 29/10
- 4.038 USD: mốc VWAP ngày 27/10
- 4.035 USD: đáy trong ngày thứ Sáu, lần kiểm tra thành công thứ hai
Phía trên, vàng đã lên 4.155,80 USD ngày 5/11 rồi thoái lui, nghĩa là giá đã tạo đỉnh cao hơn từ đáy 3.879,30 USD ngày 30/10 — hồi 275 USD từ đáy sóng. Cấu trúc là đáy cao hơn trong xu hướng tăng, không phải đỉnh phân phối.
Các mốc giao dịch:
| Vị trí | Giá | Ý nghĩa |
|---|---|---|
| Kháng cự 3 | 4.155,80 USD | Đỉnh 5/11 |
| Kháng cự 2 | 4.185 USD | Mục tiêu đo lường |
| Kháng cự 1 | 4.135-4.140 USD | Thử thách đầu tiên của nhịp hồi |
| Điểm xoay | 4.065 USD | Đóng cửa thứ Sáu |
| Hỗ trợ 1 | 4.035-4.050 USD | POC + VWAP + đáy hai lần |
| Hỗ trợ 2 | 3.985 USD | Vùng tích lũy trước |
| Vô hiệu | 3.879,30 USD | Đáy sóng 30/10 |
Điều phá vỡ luận điểm tăng không phải một nến đỏ, mà là đóng cửa ngày dưới 4.035 USD và không lấy lại được khi kiểm tra lại. Trước đó, cụm vẫn hoạt động và xác suất kiểm tra lại 4.135-4.140 USD cao hơn 50%.
Ba kịch bản cho tuần 9-13/11
Kịch bản 1: Bán USD khi hồi trước CPI
Bối cảnh: báo cáo việc làm đã được định giá, vị thế mua USD đông trước CPI. Vào lệnh: chỉ bán USD (mua EUR/USD) tại 1,1120-1,1160 nếu CPI bằng hoặc thấp hơn dự báo. Cắt lỗ: EUR/USD đóng cửa ngày dưới 1,1060. Mục tiêu: 1,1223, sau đó 1,1300. Rủi ro: CPI nóng định giá lại lãi suất cuối kỳ và buộc phá 1,1067.
Kịch bản 2: Mua vàng dựa vào cụm hỗ trợ
Bối cảnh: vàng giữ 4.035-4.050 USD trên đóng cửa ngày, CPI không vượt diều hâu. Vào lệnh: 4.045-4.060 USD. Cắt lỗ: đóng cửa ngày dưới 4.020 USD (dưới cụm). Mục tiêu: 4.135, sau đó 4.155, 4.185. Rủi ro: CPI nóng kèm DXY vượt 102,49 kéo vàng xuyên POC trong một phiên.
Kịch bản 3: Đứng ngoài đến 13:30 UTC thứ Ba
Bối cảnh: không vị thế trước khi CPI công bố, không ngoại lệ. Vào lệnh A (CPI nguội): mua nhịp điều chỉnh đầu tiên sau khi vượt 4.100 USD, cắt lỗ dưới 4.070. Vào lệnh B (CPI nóng): bán khi hồi lên 4.090-4.100 thất bại, cắt lỗ trên 4.120, mục tiêu 4.035. Rủi ro: bỏ lỡ xung lực đầu. Trong ngày CPI, xung lực đầu thường sai đủ nhiều để việc chờ xác nhận đáng giá.
Quản lý khối lượng là phần nhiều tài khoản cá nhân làm sai nhất. Giới hạn rủi ro 0,5-1% vốn mỗi ý tưởng, tính khối lượng từ khoảng cách cắt lỗ chứ không từ độ tin tưởng. Tài khoản 10.000 USD, rủi ro 75 USD, cắt lỗ vàng 110 USD tương đương khoảng 0,68 ounce. Đó là vị thế thực, không phải tượng trưng, và chịu được hai lần sai liên tiếp.
Tác động chéo giữa các tài sản
- Dầu: WTI đi ngang tại 90,50 USD trong khi đàm phán Mỹ-Iran có tiến triển. Đột phá ngoại giao là yếu tố giảm giá trực tiếp cho dầu và tạo áp lực giảm lạm phát nhẹ, làm yếu luận điểm USD diều hâu.
- Chỉ số: S&P 500 hồi 0,3% thứ Sáu, nhưng thị trường còn tranh luận “hồi thật hay bẫy”. Lợi suất thực cao hạn chế mở rộng định giá, nên chỉ số cần chất xúc tác lợi nhuận doanh nghiệp chứ không phải Fed.
- Tiền mã hóa: OpenAI hoàn tất vòng gọi vốn 11 tỷ USD với định giá 1.250 tỷ USD, Anthropic dự kiến IPO trong tháng. Khẩu vị rủi ro đang chuyển sang tài sản AI chưa niêm yết thay vì beta tiền mã hóa. Hãy kiểm tra tương quan, đừng mặc định nó tồn tại.
- Lợi suất: 10 năm 4,86%, 2 năm 4,70%, đường cong phẳng đến đảo ngược. Tăng lãi suất diều hâu với đường cong phẳng là tín hiệu cảnh báo tăng trưởng, và là kịch bản duy nhất vàng tăng cùng USD.
Thực thi trên UZFX
UZFX cung cấp XAU/USD, các cặp tiền chính và chéo, CFD chỉ số và năng lượng trên nền tảng riêng: không MT4/MT5, không phân tầng ECN, chỉ tài khoản tiêu chuẩn, không hoa hồng và chỉ tính chênh lệch giá, nạp tối thiểu 10 USD. Giấy phép ASIC AFSL 001291473 kiểm tra trực tiếp tại cơ sở dữ liệu ASIC Connect — đây là bước xác minh bắt buộc trước khi chuyển tiền.
Nền tảng gồm Web Terminal, H5 di động và ứng dụng gốc iOS, Android, Windows, Mac, nên cùng một tài khoản có thể giao dịch phiên 13:30 UTC trên máy tính hay điện thoại. Cơ chế trong tuần sự kiện có tại hướng dẫn gọi ký quỹ và đóng lệnh CFD, cách chia vốn nhỏ tại đánh giá mức nạp tối thiểu 10 USD. Tài khoản demo 60024310 có 100.000 USD vốn ảo — nơi phù hợp để tập dượt phiên CPI trước khi dùng vốn thật.
Câu hỏi thường gặp
Việc tăng lãi suất tháng 12 đã được định giá hoàn toàn chưa? Chưa hoàn toàn. Trước báo cáo việc làm là khoảng 81% và đã tăng sau đó. Vẫn còn dư địa định giá lại nếu CPI nóng, nhưng phần lớn biến động đã qua. Đó là lý do rủi ro của USD nghiêng xuống khi CPI yếu.
Vượt báo cáo việc làm có đồng nghĩa Fed tăng lãi suất tháng 12? Nó nâng xác suất đáng kể nhưng không bảo đảm. Cuộc họp 8-9/12 diễn ra sau CPI ngày 10/11, và một báo cáo lạm phát yếu vẫn có thể khiến ủy ban giữ nguyên. Tỷ lệ 10-2 tháng 10 cho thấy khối diều hâu đã tồn tại.
Vì sao vàng vẫn trụ được khi USD mạnh? Vì lực mua tháng này do vị thế chứ không do vĩ mô. Việc bảo vệ lặp lại vùng giao dịch dày 4.035-4.050 USD cho thấy người mua thật, không phải squeeze vị thế bán. Phía dưới là nhu cầu ngân hàng trung ương và phòng ngừa địa chính trị.
Mốc nào vô hiệu hóa luận điểm tăng của vàng? Đóng cửa ngày dưới 4.035 USD và không lấy lại khi kiểm tra, mức vô hiệu cứng là 3.879,30 USD. Vượt 4.155,80 USD thì mục tiêu đo lường là 4.185 USD.
Tài khoản nhỏ nên làm gì tuần này? Mỗi lúc một ý tưởng, rủi ro 0,5%, không giữ lệnh qua 13:30 UTC trừ khi lệnh được thiết kế cho sự kiện đó. Mức nạp tối thiểu 10 USD giúp mở tài khoản dễ hơn, không làm rủi ro nhỏ hơn — biến số duy nhất kiểm soát rủi ro là khối lượng.
Kết luận
Cú vượt báo cáo việc làm không tạo ra chế độ mới, nó xác nhận chế độ cũ: lạm phát 3,7%, Fed giữ nguyên thay vì đảo chiều, thị trường lao động không chịu suy yếu. Vấn đề của USD là tất cả những điều này đã là đồng thuận. Cách thể hiện rõ nhất là vàng giữ cụm khối lượng và EUR/USD thất bại tại 1,1223, không phải đuổi USD/JPY vào vùng can thiệp.
Giao dịch theo mốc giá, tính khối lượng từ cắt lỗ, và để CPI thứ Ba quyết định hướng đi thay vì định kiến của bạn. Thị trường vẫn ở đó vào thứ Tư.
Cảnh báo rủi ro
Giao dịch CFD và ngoại hối đòn bẩy có rủi ro thua lỗ cao và không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ, và trong thị trường biến động mạnh bạn có thể mất nhiều hơn số vốn ban đầu. Nội dung trên là bình luận thị trường chung dựa trên dữ liệu có được ngày 8/11/2026, không phải lời khuyên đầu tư, và các mốc nêu ra sẽ thay đổi. Hiệu suất quá khứ không bảo đảm kết quả tương lai. Hãy xác nhận mọi mức giá với nhà môi giới trước khi hành động và không bao giờ dùng số tiền bạn không thể mất.
Được nhóm biên tập MarketCFD rà soát lần cuối ngày 8/11/2026. Xem thêm: so sánh nhà môi giới ngoại hối tốt nhất 2026, đánh giá UZFX, hướng dẫn chi phí giao dịch CFD.