Pernyataan ESMA Februari 2026 melaras ruang kelabu yang berlarutan lama: perpetual futures crypto yang ditawarkan kepada klien runcit EU kini dikira Contracts for Difference (CFD) di bawah MiFID II. Pengawal mengutamakan substansi ekonomi produk, bukan nama perdagangan. “Perp”, “linear swap”, “futures-like CFD” hanyalah label pemasaran — selagi kontrak membebankan pergerakan harga kepada klien, tiada penyerahan fizikal, dan ada pihak lawan di pihak bertentangan, itu CFD.
Apa Yang Dikatakan ESMA Februari 2026
Pernyataan ESMA bersama konsultasi Q2 2026 tentang leverage mengesahkan tiga perkara untuk klien runcit EU:
- Klasifikasi ikut substansi, bukan nama. Derivatif crypto tanpa penyerahan fizikal yang diselesaikan melalui spread tergolong dalam skim CFD.
- Perlindungan runcit CFD terpakai seragam. Had leverage, amaran risiko sebelum dagangan, perlindungan baki negatif, larangan hutang melebihi margin simpan.
- Semakan Q2 2026 sedang berjalan. ESMA meminta maklum balas pasar tentang had crypto 2:1; penemuan dijangka Q3 2026.
Cara Perp Menjadi CFD — Lima Ujian
- Tiada penyerahan fizikal.
- Klien hanya diberi ganti rugi berdasarkan spread harga.
- Broker atau bursa bertindak sebagai pihak lawan.
- Funding rate / mekanisme pembiayaan menggeser P&L sepanjang masa.
- Leverage dan margin digunakan untuk kawal pendedahan nominal.
Kukup 3+ kriteria maka ESMA mengkategorikan sebagai CFD. Hampir semua perp BTC / ETH di bursa besar lulus lima ujian ini.
Had Leverage Mengikut Aset
| Kelas aset | Had runcit |
|---|---|
| Pasangan FX utama | 30:1 |
| FX kecil, emas, indeks besar | 20:1 |
| Komoditi lain, indeks kecil | 10:1 |
| Saham tunggal | 5:1 |
| Crypto | 2:1 |
Akaun $5,000 dengan kontrak crypto 2:1 mengawal nominal $10,000. Nominal sama di offshore melalui perp “unregulated” boleh mencecah 20:1 atau lebih — perbezaannya terletak di tempat kerugian dihadkan.
Perlindungan Wajib
Setiap broker CFD yang diawasi ESMA mesti menyediakan:
- Perlindungan baki negatif — akaun tidak negatif.
- Amaran risiko piawai — muncul sebelum setiap order.
- Pendedahan peratus kerugian sebelum dagangan — wajib bagi produk leverage.
- Had leverage — dikuatkuasakan semasa order masuk.
Semakan Trader EU
Sebelum order:
- Broker dibenarkan oleh pengawal EU (CySEC, BaFin, FCA melalui EU passport, AFM, CONSOB).
- Had leverage sesuai dengan jadual ESMA.
- Perlindungan baki negatif tercatat dalam T&C.
- Tiada spread funding tersembunyi yang memangkas leverage sebenar.
- Amaran risiko muncul di setiap halaman order, bukan hanya onboarding.
Profil Pematuhan UZFX
UZFX menggunakan model akaun standard-only — tanpa ECN, tanpa leverage sendiri. Ciri utama selari jangkaan ESMA:
- Deposit minimum $10 — saiz posisi mampu milik untuk runcit.
- Platform proprietari (Web Terminal, H5 mobile, iOS/Android/Windows/Mac) — tidak bergantung derivatif crypto perp sebagai instrumen lindung nilai.
- Perlindungan baki negatif sebagai ciri standard akaun.
- Akaun demo percuma (60024310, dana maya $100,000) untuk uji thesis sebelum live.
FAQ
Q: Adakah ESMA melarang dagangan crypto untuk runcit EU?
Tidak. ESMA tidak melarang crypto — ia mengklasifikasikan derivatif crypto berleverage sebagai CFD dan mengenakan perlindungan runcit yang sama: had 2:1, amaran risiko, perlindungan baki negatif.
Q: Mengapa had crypto hanya 2:1?
Keterbualan sejarah crypto umumnya 3-5x pasangan FX utama. Had 2:1 menghadkan magnitud kerugian pergerakan sepanjang malam sambil membenarkan pendedahan arah bermakna.
Q: Bagaimana jika trading crypto 50:1 di offshore?
Keseluruhan penguatkuasaan hilang. Tiada pengawal di belakang, tiada jaminan baki negatif, risiko pihak lawan menjadi tanggungjawab sendiri. Klasifikasi ESMA ialah garis pemisah antara venue yang diawasi dan yang tidak.
Q: Bila ESMA akan mengeluarkan penemuan semakan Q2 2026?
Dijangka Q3 2026. Senario paling mungkin: kekalkan 2:1 untuk crypto sambil meninjau had FX/emas, atau lebih ketat jika data kerugian runcit menyokong.
Q: Adakah UZFX mematuhi aturan ESMA?
UZFX menerbitkan rangka lesen dan pematuhan di marketcfd.com. Klien runcit EU sebaiknya sahkan pensijilan EU khusus dalam T&C broker dan bandingkan leverage dengan jadual di atas.
Artikel ini untuk tujuan maklumat dan pendidikan sahaja, bukan nasihat pelaburan. Rangka regulasi boleh berubah; sentiasa sahkan peraturan semasa dengan pengawal berkaitan sebelum order.